千金股戰局 大摩飆高音

千金股戰局 大摩飆高音

摩根士丹利喊3檔新天價

看好雲端商機,摩根士丹利證券指出,騰訊擴充雲端資本支出、Google訂單也自5月底開始回溫,加上新冠肺炎而起的在家工作新趨勢方興未艾,雲端與PC相關半導體利多匯聚,大舉調升三大受惠股祥碩、譜瑞-KY與瑞昱推測股價,前二者更是來到前無古人的1,460與1,130元。

■看好雲端半導體商機爆發

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摩根士丹利證券半導體產業分析師顏志天指出,騰訊甫宣佈未來五年內將投入700億美元資本支出,用於雲端運算、人工智慧(AI)、伺服器、超大規模資料中心、超級電腦中心等領域;相比2019年整體資本支出才40~50億美元,足見騰訊此次相當大手筆。大摩的通路調查也顯示,Google訂單正在恢復當中,兩大網路巨擘合體,將激勵雲端半導體持續走強。

大摩另發現,美國PC、NB通路庫存量相當低,甚至是歷史低水位,加上亞洲最大半導體通路商已預見在家工作需求將延續到下半年,PC相關半導體廠如瑞昱、譜瑞-KY不僅庫存偏低,也沒有需求放緩的不利因素來攪局,可說是在家工作趨勢中的主流受惠股。

■祥碩看1,460元,爭股後

最引起市場濃厚興趣的是,大摩給予祥碩的推測合理股價高達1,460元,幾與各大外資看信驊、矽力-KY目標價並駕齊驅,隱含祥碩加入股後爭霸戰期望;其次,大摩看譜瑞-KY股價高點挑戰1,130元,更是首度有大型機構賦予譜瑞-KY四位數股價預期,吸睛程度自不在話下。至於瑞昱的推測合理股價,則是從260升爲295元,同樣是外資圈高標。祥碩是大摩在雲端、PC半導體領域中,最爲看好標的,摩根士丹利指出,祥碩不僅搭上大陸半導體在地化浪頭,也有蘋果加持,成長題材相當多元,研判目前股價尚未完全反映未來利多。

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■譜瑞看1,130元,新千金

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譜瑞-KY方面,則有資料中心貢獻度提高,以及來自miniLED的商機,加持股價迎來另一波重新評價潮(re-rate)。

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外資估計,祥碩2020年每股純益將較前年度大增98%,達31.78元,且後續動能並不放緩,2021、2022年將在高基期上繼續年增40、21%,每股純益上看44.45與53.82元。

譜瑞-KY的營運表現比起祥碩毫不遜色,根據外資所作財務模型,2020~2022年獲利年增率介於18~29%之間,每股純益分別是36.26、46.91與55.34元。

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