《金融》特別股、非投等債 將迎降息行情

《金融》特別股、非投等債 將迎降息行情
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柏瑞投信指出,固定收益市場向來對政策利率的敏感度高,且過往多有提前反應的特性,若等到Fed正式啓動降息才進場,恐錯失部分潛在報酬機會。觀察目前特別股和非投資等級債的殖利率依然處於多年相對高位、且價格仍具有回升空間,不妨趁Fed尚未降息前提早卡位當前的投資甜蜜點。

柏瑞多重資產特別收益基金經理人江仲弘表示,特別收益的投資組合長期以累積息收爲總報酬的主要貢獻來源,可降低投資結果的不確定性。此外,特別收益投組的波動度較傳統股六債四平衡策略顯著降低,有機會獲得更好的投資效率;跟單純只配置投資級企業債相比,則能在波動度相去不遠的情況下,提升資產增值的機會。

在特別股市場展望方面,柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示,市場普遍預期今年經濟軟着陸的機率較高,受惠於通膨持續減緩和市場預期降息在望,投資氛圍可望轉趨樂觀,有助於吸引資金迴流特別股。此外,從殖利率水準來看,特別股已具有長期投資吸引力,加上特別股發行企業的財務基本面仍穩健,今年行情並不看淡。

預期總體經濟深度衰退的機率不高,非投資等級債企業基本面仍佳,信用利差將介於區間震盪的格局不變。至於今年整體發行量將增加至2250億美元,而淨髮行量上升至850億美元,與去年相較出現顯著增幅,但仍低於長期均值,預料供給面將支撐市場表現。而目前非投資等級債的殖利率水準仍高於5年均值,亦可望持續吸引買盤進駐。

柏瑞投信表示,由於影響資產表現的風險因子各有差異,經過分散後能降低整體風險,加上資產表現會互有輪動,因此可透過特別收益投組,全面掌握特別股、非投資級債和投資級永續債的投資契機和收益潛力,值得長期持有、累積息收,但仍需留意特別股與非投資等級債市仍存有波動風險。

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